铜
国家统计局数据显示，中国 8月份精炼铜产量 74.9 万吨，同比增长 10.5%；铅产量 41.3 万吨，同比增 8.1%；锌产量 43.1 万吨，同比下降 7.9%。
全球三大交易所库存持续下降显示需求强劲，沪铜已由正向结构逐渐转向反向结构，但 2000 亿美元商品的关税落地后市场存在冲击，而且特朗普还存在对另外 2670 亿美元商品加征关税的可能，因此市场紧张情绪难以缓解，单边做沪铜容易受扰动，但正套策略安全边际仍然较高。
铝
9 月 18 日 LME 铝库存减 5750吨至 1035275 吨，LME 持续下降。前期受中美贸易摩擦和市场担忧美国取消对俄铝制裁的影响，铝价逐渐弱势下跌。今日美国宣布对中国 2000 亿美元进口商品增收关税，靴子落地。电解铝成本下方有支撑。9 月之后，铝锭去库存开始提速，铝下游需求重新走强。操作，建议轻仓试多。
锌
据道琼斯 9 月 17 日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG) 周一发布的报告显示，2018 年 1-7 月全球锌市场供应短缺 4.2 万吨，去年同期为供应短缺 25.3 万吨。从基本面看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；同时锌进口窗口持续打开，逐步缓解锌供应紧缺的局面，下游消费则未有明显亮点。近日保税区锌锭库存大幅降低流入国内市场，导致锌三地社会库存小幅增加，再加宏观环境的不确定性，预期沪锌上行空间有限，可逢高沽空。
镍
据 SMM 调研了解，9 月 15 日起阳江地区镍铁厂、不锈钢厂已全部放假，要求全部断电、全部人员撤离，具体恢复生产时间视台风情况而定。该地区 8 月镍生铁产量约3400 金属吨，占 8 月全国镍生铁产量的 9%；8 月不锈钢 300 系产量约9 万吨，占 8 月全国 300 系产量的8%。据 SMM 调研，由于台风“山竹”过境的影响，广西地区高镍生铁厂目前暂停生产，具体恢复生产时间视台风情况而定。该工厂 8 月产量约 900 金属吨，占全国高镍生铁产量的 3%。
上游镍矿累积趋势不变，但中游镍铁价格持续高位使得镍铁厂开工率增加，产量有望持续释放。下游不锈钢价格目前基本微利，库存持续下降。同时新能源汽车更新换代后产销量有望增加。目前镍基本面矛盾回到 9、10 月不锈钢消费上。盘面上，宏观风险和进口窗口长期打开使得现货进口大量增加都在打压镍价，建议盘面短期可空镍。
