铜：观望
镍：减空
锌：持多
铅：观望
铝：持多
铜：周二铜价低开高走，高低点差距超过4%，收盘创9月份新高。周二铜市表现强劲，内外盘均打出空头止损盘，从盘面看，早时中美贸易冲突加剧还给市场以压力，但很快基本面的支持开始占据市场主导力量，久受压抑的多头开始大量买盘，并引发空头回补。周二五矿资源发布公告称，今年铜产量由于局部坑臂不稳定使今年产量不如预期，对明年铜矿供应紧张的担心一直是市场的潜在支持，10月份将召开LME周和Cesco会议，与会者将对其进行激烈的讨论，这也成为明年主导市场的关键因素之一。另外，周二国内现货升水为高达210-290元，对中秋和十一长假前的买盘给市场提供了支持。整体来看，在对中美贸易冲突担忧3个月后，近期市场的担忧开始减弱，基本面因素逐渐回归市场，从技术上看，铜价将继续挑战 8月份的高点6167美元，如上破此价位，铜价将向6500美元上行。交易上我们根据前期计划已经止损，暂时观望，等待铜价破位后顺势操作。
镍：隔夜伦镍延续震荡盘整，现货方面，LME镍库存减少144至232068吨，贴水小幅扩大至贴87.5美元附近。国内现货市场上，金川方面昨日升水抬至6400元，俄镍为400元，市场上由于前期接货已充足，再加上近两日盘面走高，接货积极性明显下降，多在观望当中。近期国内镍铁厂复产有增多，内蒙辽宁地区镍铁产量恢复明显，而且印尼方面将有部分镍铁流入国内市场，再加上部分企业复产增多，镍铁端供应预期将继续施压。而近期国内保税区镍库存流入国内市场增多，电镍供应整体亦较为充裕。不锈钢方面运行整体平稳，钢厂反映下游订单情况向好。短期中美贸易摩擦影响落地后，镍价或呈低位震荡整理走势，操作上建议前期空单可适当减持离场观望。
锌：锌价晚间继续走高，中国反制美国600亿美元贸易摩擦，市场响应不大。LME三月期锌目前在2370.5美元，0-3月现货贴水扩大到23美元，但伦锌库存暂时没有跳增，连续下降到5个月以来215550低位。贸易商通过将锌锭存入LME仓库以抬高现货升水的行动暂时没有再出现，而之前已经有好几波，这可能意味着贸易商库存的降低或消费的适当回暖。ILZSG表示，1-7月全球锌锭供应短缺4.2万吨，1-6月短缺1.7万吨，其中，精炼锌累计产量增幅下降到增长1.3%，同期精锌消费出现了1.4%的负增长。锌市整体供需两淡，不过在上游增速不大、库存没有累积的背景下，外盘锌价已经下滑30%，显示基本面矛盾。国内1810、1811合约在9月交割后，锌价随现货价格抬高明显，昨日SMM0#锌报21820吨。趋势上，主力1811合约昨晚振荡在60日均线上方、2.1万以上，短期阻力区集中在2.13-2.15万。市场能否有更进一步的冲高取决于现货价格能否出现新的主动坚挺，而国内现货价格继续更大幅度的走高取决于进口锌锭。数据面，保税区库存已经降到年内低位。操作上，多单持有。
铅：沪铅夜盘收阴，上周开始国内铅价进入振荡，交易性不大，市场也缺少明确指引。ILZSG表示，前7个月全球精铅供应短缺3.8万吨，其中产量下滑2.07%，而消费增速小幅下降0.5%。这支持了从外盘盘面看，伦铅强于伦锌的状态。操作上，观望。
铝：周二夜盘铝价小幅下滑，与其他金属相比明显弱势，基本面上铝锭去库持续好转，成本支撑坚挺，铝价出现过分下跌与基本面产生偏离，建议买入持多等待价格修正。
