昨日铜价冲高回落，未能站稳7万关口，周期股有色板块集体回调，夜盘价格偏弱震荡，重心下移至69500元/吨下方。
从宏观层面来看，美国8月CPI涨幅放缓，核心CPI回落，实际通胀仍在高位，不过通胀预期再度回落至2.35下方，另外美国8月零售销售月率超预期改善，引发市场对于下周议息会议偏鹰的担忧，铜价承压；中国CPI与PPI剪刀差继续扩大，下游加工利润仍受到压制，通胀环境没有完全形成，市场有货币宽松与基建托底预期，8月地方专项债额度6360亿元，较7月有所提高，宏观层面的压力在经济数据相对疲软的表现面前仍存；从产业基本看，中国保税区库存加速去化，国内本周现货库存仍有所去化，尽管高价对市场备货情绪有所影响。
总体来看，当前较低的库存水平仍对升水和价格形成支撑；地产竣工周期逐渐到来，政策预期和流动水平是能否推升价格的关键，基本面的库存仍是价格坚定的支撑，当前铜价难改区间震荡走势，关注下游旺季消费情况。
