走势研判及操作建议
铜：
供应端，今年以来废铜进口政策收紧，且中国对美废铜进口加征关税进一步限制了美国废铜进口，精废价差维持低位，精铜对废铜的替代效应较为明显。需求端，随着“金九银十”传统消费旺季的到来，叠加小长假时期下游的备货需求，短期需求预期向好。社会库存和上期所库存也持续下降，现货偏紧短期对于铜价具有一定支撑。国务院会议要求加大对基础设施补短板的力度，四季度需求有望提振，短期铜价走势向好。
铝：
近期山西、河南铝土矿紧张和两地氧化铝厂减产的消息利好铝价，铝价整体表现较为抗跌。库存方面，国内社会库存继续下降，但下滑速度放缓，消费端呈现弱势。由于基本面的支撑，铝价整体表现较为抗跌。近期贸易战利空出尽，宏观氛围整体转好，铝价或偏强震荡。
锌：
总体看全球库存依旧偏低。但市场锌精矿增产的计划开始逐步兑现，建议继续关注锌库存走势。近期由于锌库存大幅下降锌价得以拉升，虽然据了解九月镀锌消费整体处于旺季不旺状态，但是国常会提出加大基建补短板力度后，以基建、房产为主的镀锌消费后期值得期待，在市场情绪好转下锌价表现亮眼。
镍：
镍库存持续下降，一定程度上支撑了镍价，但是随着镍铁复产预期的逐渐落实，后期镍铁供给预计有所增加。下游方面，不锈钢库存有累库现象，但随着“金九银十”传统消费旺季的到来，后期需求或有所好转。整体来看镍价短期基本面多空交织，镍价受宏观环境影响较为明显，但近期随着进口窗口的打开大量俄镍进入市场，短期内镍价或延续震荡走势。
