铜
基建补短板提振需求，沪铜前多继续持有
随着第二十批限制进口类固废批文公布，四十余家企业共获批量 16.46 万吨，创年内新高，废铜供应紧张局面有所缓解，LME 库存小幅回升，然亚洲库存增加并不大，保税区库存亦显示市场可流通仓单货源已不多，叠加中秋国庆长假即将来临，备库需求或将体现，铜价下方支撑依然较强，宏观面，贸易战利空边际影响趋弱，“基建补短板”拉动铜需求，综合考虑，沪铜前多持有。期权方面，建议持有浅虚值看涨合约，同时波动率有望进一步放大，建议持有平值附近的跨式多头组合。
铝
基本面偏弱，沪铝新单观望
因海德鲁复产及采暖季限产较去年宽松的预期，沪铝存在回调压力。而海外氧化铝供应短缺现实存在，仍支撑氧化铝价格维持高位，成本支撑依然有效；且基建补短板将发力，有望带动原铝需求向好。综合看，我们认为铝价短期内处于区间震荡，多单入场性价比不佳，因此建议新单暂观望。
锌
基建发力提振需求，沪锌宜持多头思路
锌锭供应维持短缺，现货升水维持高位。叠加中国加快推进交通、水利等基建项目投放，镀锌消费有望提速，从而加大国内供需缺口，因此我们认为沪锌是基建发力下有色反弹的首选标的。预计锌价仍存上涨空间，建议沪锌多单持有。
镍
暂无新增驱动，沪镍新单等待机会
基本面，鑫海第一批镍铁新产能或将于十月份投产，后期高镍铁供应可能逐渐趋于宽松，对镍价形成一定压力，宏观面，“加大基础设施领域补短板力度”令工业品市场氛围转暖，一定程度提振市场情绪，在无新增驱动的前提下，新单暂观望。
