【市场信息】:昨日伦铜探底回升,LME环比上周增加0.68万吨,国内社会库存较上周减少1.49万吨,保税区库存减少2.23万吨。
【投资逻辑】:宏观方面,美国8月零售数据强劲,美元指数大幅回升;国内政策干预预期边际加强;疫情缓解,市场情绪好转。供应端,TC继续回升,精铜产量增速较快,废铜部分抵消精铜增加。需求面,国内库存小幅减少,升水高位;进口盈利,保税溢价低位回升;精废价差低位。海外库存下滑但处于年内高位,疫情影响下欧美修复动能趋缓。
【投资策略】:宏观有压力,国内低库存下铜价有支撑,美联储议息会议临近,谨慎参与。