基本面
本周铜消费还可以，虽然终端消费开始回落，但是下游有节前备库的情况，加上废铜供应少，促进精铜消费。
近期进口铜清关量增加，多数是保税区流入，也有一些东南亚和非洲铜；亚洲仓库铜可能九月份下旬到货，对精铜市场构成冲击。南美现在发货量还是少，无论是 premium还是运费，都是发到美国便宜。上周因为台风的原因，海外铜流入关内的量下降。
近期国内+保税可能还是维持去库状态。
市场逻辑
单边：隔夜美国公布CPI数据，通胀开始放缓，尤其是核心通胀出现回落，市场对于9月份缩债的担忧减弱，铜价探低回升。本周公布国内经济数据，地产等数据全线下滑，铜价整体来看还是偏空。
套利方面，上周进口铜清关量增加，主要是以保税区铜流入为主，加上少量非洲铜，不过因为海运比较紧张的原因，亚洲铜可能要到九月底到货，南美往中国发运的意愿比较低，更倾向于将铜发到美国，目前精废价差在1000元/吨以下，下游低库存运行，近期国内加保税区可能以去库为主，套利方面，继续推荐进口窗口关闭后内外盘反套策略。
期权：继续持有卖出看涨期权到期，卖CU2110-C-73000，保证金7000元/吨，预计收益率4.74%，如果铜价突破73000元/吨，建议买入铜期货对冲。
2021年第38周银河期货铜周报
