铜
9月20日上海电解铜现货对当月合约报升水220元/吨~升水310元/吨，平水铜成交价格49860元/吨~49980元/吨。LME铜库存减2600吨至215000吨，上期所铜减少324吨至44225吨。世界金属统计局：2018年1-7月全球铜市供应过剩1.71万吨.2017年全年为过剩13.26万吨；1-7月报告库存增加，较去年12月底攀升8.4万吨；1-7月全球矿山铜产量为1187万吨，较2017年同期增加2.4%；1-7月全球精炼铜产量为1368万吨，同比增加1.4%，因中国(增加3.6万吨)和智利(增加6.8万吨)产量显著攀升。全球铜库存的大幅下滑和成本支撑，4万8以下支撑较强，中美贸易争端利空落地和国内基建预期推动下，沪铜突破近一个月的高位，或将筑底完成，但短期仍有反复，建议逢低做多为主或买入看涨期权。
锌
隔夜伦锌冲高回落后震荡上行报涨收2468美元/吨，涨幅1.63％，沪期锌日内拉升，夜间小幅回落，收跌报元21640/吨，跌幅0.37%。
国内外锌锭低库存，国内现货及进口锌高升水，彰显全球精锌供应紧缺，提升锌价；贸易战落定，宏观利空，但是超空情绪释放，偏向基本面运行，国内基建提速预期，空平多开拉升锌价。但旺季终端消费改善不及预期，叠加国内环保整治或影响下游消费，美下周加息预期较强，利空锌价，料上侧空间有限，多空争夺。
如我们预测昨日上期所龙虎榜前20会员多头持仓减少752手，空头持仓大幅增加3209手，上方压力较大夜间回落。建议短线沪期锌主力1811合约可以反弹轻仓空，沪伦比值持续较高两市锌价背离较大，或可以考虑多国外空国内套利。
铝
隔夜沪铝开盘走高收涨于14650元/吨，涨幅110或是0.76%；美指大幅度下跌，美元指数报93.87左右；面对贸易战和国内经济下行压力，市场对包括降低增值税和家电以旧换新等经济刺激政策预期较强烈，金属价格显著反弹。9月供应端上有少量高成本产能关停，消费上随着铝价的企稳刺激双节备货，市场交投有改善，预计铝锭延续去库存。短期看，经济政策预期及消费好转，使得铝价受到支撑，基本面利多占优势。鉴于短期利空因素来自下游消费依然偏弱，铝期价上方存压力，暂维持震荡观点。今日操作上建议沪铝1811合约震荡偏强有机会可做多，投资稳健者可持续观望。
