主要观点：
国际宏观方面，我国中秋期间国际市场受到美国债务上限干扰大跌，金融市场遭遇抛售，投资者纷纷转向避险美元，美元走强，伦铜大幅走跌，曾触及近一个月新低至 8810 美元。美国 8 月 CPI涨幅放缓，核心 CPI 回落；美联储宣布将基准利率维持在 0%-0.25%不变，符合市场预期；中国 8 月官方制造业 PMI 回落至荣枯线附近。行业方面，上周铜精矿 TC 持续走高，标准干净矿报盘 62 美元/干吨，因海外船运费用涨幅较大，往国内运输减少，粗铜供应短缺；截至上周五上海精铜库存报7.09 万吨，较节前减 1.76 万吨，社会库存同比去年回落，市面流通货源紧俏度加剧，期铜下跌后，下游需求回暖，提货积极，国内冶炼厂发运上海依旧较少，上海库存无法得到稳定补给，库存持续走低，因此升水暴涨；废铜紧张及进口货源流入有限，精废价差收窄，废铜流通货源环比减少，下游加工利废企业原料库存紧张。
市场方面，海外消息面影响铜价回落，多头陆续减仓，美债收益率刷新两个多月高位，美元指数高位运行，铜价仍有承压，但国内库存不断走新低，仍给予市场一定信心，9 月整体消费逐渐上升，铜价大幅回落，下游需求持续提升，现货暴涨至升水 500 元/吨，需求向好给予铜价支撑，市场依旧对金九银十预期保持乐观态度，铜价有望保持高位震荡。
操作建议：
建议中线投资或套保期货和看涨期权多单减仓后持有。本周沪铜 2111 参考运行区间在68000-71500 元/吨。
2021年第39周华联期货铜周报
