2021年第39周中信建投期货铜周报：基本面偏强 宏观存改善预期 铜价预计偏强运行

观点

宏观改善预期升温，铜价有望保持偏强走势。

研判依据

宏观方面，宏观预期改善的主要原因是美联储、英国央行关于货币政策的鹰态表述，这种鹰态观点反映的是当局对经济前景的乐观判断；单从数据来看，美国 PMI 初值、就业数据仍有下滑，但预计随着 Delta 疫情的控制，未来能够改善。

基本面方面，目前 LME 整体上处于缓慢去库状态，国内交易所保持去库状态，全球总显性库存库存处于历史低位水平；国内现货升水升至高位，反映出供需的偏紧状态。

综合来看，目前基本面偏强，若宏观改善预期能够得到进一步确认，铜价有望保持偏强走势。

操作策略：

多单轻仓持有，在区间下沿可考虑轻仓买入布局。

风险提示：LME 库存再度上升、疫情失控、下游需求不及预期、经济复苏继续放缓