在宏观流动性收紧逐渐成行的背景下，美元走强将压制铜价。供给端，近期扰动不断。近期受电力紧张和能耗双控影响，云南、内蒙古及辽宁省部分电解铝再次压减产，目前9月各地新增已减产及确认计划减产情况如下：云南省减产近50万吨/年，辽宁省减产近5万吨/年，蒙西地区减产约24万吨/年，三地合计约减79万吨/年，多地电解铝限电减产加剧。
从限电限产来看，“电力供应不足现象”对铜产业当中的加工端影响大于供应端，随着限电政策的推进，铜产业加工在宏观风向持续收紧的预期之下，铜价重心将逐步下移，但是供需的结构支撑下，价格下移速度将较慢，大部分时间都以震荡为主。
