短期震荡偏强
国庆假期间外围铜价震荡上涨，截至昨日收盘伦铜收报9305美元/吨，较节前上涨1.65%。期间公布的美国经济数据普遍好于预期，美联储缩减购债预期有所加强，但由于美国两党短期提高债务上限，市场风险偏好未受大的影响。产业层面，LME铜库存较节前下降18950至200575吨，注销仓单占比升至58.7%，Cash/3M维持小幅升水。欧洲最大的铜冶炼商Aurubis向客户提供的2022年铜升水为123美元/吨，显著高于2021年的96美元/吨，其一名发言人表示，升水上涨的原因包括对铜的强劲需求、LME库存水平较低及海运成本上升。供应方面，根据智利国家统计局数据，8月份该国铜产量同比下降4.6%至46.7万吨，环比亦下滑0.6%。
价格层面，海外库存下降、国内低库存及精废价差低位背景下，铜估值维持偏多，同时需关注国内限电对供需两端的影响变化，宏观面随着能源价格上涨，海外宽松政策逐渐退出预期加强，总体预计铜价短期震荡偏强，中期价格上方仍有压力。今日沪铜主力运行区间参考：68600-69600元/吨。
