一、策略提示
沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，近期国内锌精矿加工费的回升显示供应出现改善；国产锌精矿加工费接连上调，国内冶炼厂生产成本已有保障，9月冶炼厂年度检修减产计划多数已执行完毕，后期将维持当前生产节奏；近期进口盈利窗口的打开，使得保税区锌锭库存下降明显；，当前处于“金九银十”消费旺季，加上9月恰逢中秋、国庆两个假期，下游备库需求的释放或将给予锌价一定支撑，然下游备库是对国庆生产需求的提前消化，国庆期间炼厂维持正常生产将使得部分库存增加。短期锌价仍将区间震荡。
二、隔夜市场表现
三、LME库存状况
四、隔夜外盘综述
收盘伦铜下跌0.6%至6282美元；伦铝下跌0.3%至2065美元；伦锌下跌0.5%至18850美元；伦铅上涨0.2%至1200.83美元；伦锡下跌0.1%至18900美元；伦镍上涨1.4%至14.44美元；
从库存来看，昨日伦铜库存减少2025吨至210900吨；伦铝库存减少6850吨至999925吨；伦锌库存减少5775吨至199200吨。
五、重要信息
1、下游补库持续 到货未见大幅增加 消费地铝锭库存周内减1.7万吨至160.6万吨
9月25日，SMM统计国内电解铝消费地铝锭库存（含SHFE仓单）：上海地区36.6万吨，无锡地区69.3万吨，巩义地区13.9万吨，广东南海20.5万吨，杭州地区9.4万吨，重庆2.7万吨，天津5.8万吨，临沂2.4万吨，消费地铝锭库存合计160.6万吨环比上周四减少1.7万吨。
2、WBMS：1-7月全球原铝市场供应短缺30.2万吨
据外电9月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2018年1-7月全球原铝市供应短缺30.2万吨，2017年全年供应短缺114.6万吨。中国第二季度贸易数据因技术性原因无法获得。1-7月原铝需求量为3500万吨，较上年同期减少75.8万吨。1-7月原铝产量同比下降14.7万吨。
3、跌势不止！ 两大交易所镍库存继续下探
伦敦金属交易所（LME）周二公布数据显示，伦镍库存连降至229,722吨，为2013年10月中旬以来最低。上期所公布的数据显示，截至9月21日，沪镍库存小幅下滑至16,189吨，仍处于逾三年低位附近。
