宏观不确定性高叠加基本面有支撑，价格预计保持高位震荡。虽然短时宏观中性偏多，但四季度宏观不确定性仍高，能源危机是重要变量。美联储年内缩债确定性较高，欧洲经济修复有所放缓。铜基本面仍维持去库预期，对价格有一定支撑。但要关注限电因素对供需两侧冲击情况。需求端，低产业库存下，消费保持韧性，光伏、出口等板块表现较好。供应端方面增长有限。尽管矿端持续修复，TC强势回升，但废铜始终偏紧，表现为精废价差低迷，替代性不强。
电铜供应来看，仍有检修扰动，尚未完全恢复正常。当前全球库存绝对水平较低，亦对价格有所支撑，保持高位震荡观点，区间68000-72000.
