基本面：美国CPI以及零售销售数据强劲，通胀攀升以及经济复苏预期下，市场青睐供应紧张的大宗商品，而美元指数则走弱。供给方面，上游铜矿加工费继续上行，叠加硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量基本持平。下游9月中国铜进口量回升。需求方面，需求表现有所改善，且国内库存保持低位，国外维持去库，供应趋紧预期升温。截止10月18日，LME铜库存为178225吨，日减3150吨，连降15日。
持仓：沪铜2111合约前20名多头持仓98344手，减少4030手，空头持仓97539手，减少5426手。
策略建议：通胀预期支撑，铜价突破区间上沿，短期或维持震荡偏强运行。
风险因素：美元指数，供给超预期。
