从消息面看， 欧洲最大的铜冶炼商Aurubis将2019年铜升水敲定在每吨96美元，2018年和2017年铜升水均为每吨86美元。从下游消费看，据SMM调研数据显示，8月份铜杆企业开工率为81.35%，环比略降0.02个百分点，同比大增9.74个百分点。8月电线电缆企业开工率为88.44%，同比下降3.74个百分点，环比增加4.09个百分点，高于上期预期。从原料供应看，四季度现货TC报89-94美元/吨供应充裕，市场聚焦LME的Week周对铜精矿长单的影响。智利国有铜矿商Codelco与一家中国客户以每吨较LME价格溢价88美元的实物交割价签订了铜供应合同，去年签订的合同为每吨溢价75美元。中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量增加15.3%，至347万吨。7月我国进口铜精矿184.5万吨，同比大增32.12%，主因5月附近TC走高令冶炼厂买兴增加。新兴市场风险犹存，美元指数高位震荡。国内降低存准率加大补短板力度，终端需求正值旺季，库存回落现货升水保持，建议多单轻仓持有。
