10月8日银河期货铜日评

铜：今日沪铜主力冲高回落，收于50010元/吨，涨40元/吨，涨幅0.08%，增仓2430手至172576手，成交量减少10.9万手至8.77万手。宏观方面，央行宣布，自10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元MLF，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。在外部利率攀升，美国国债利率达到近7年高位，而美元再度升值环境下，央行继续降准，显示央行政策已经明确的以稳定国内经济和金融市场为主。在实体经济持续走弱环境下，宽松的货币环境不会发生变化。人民币汇率存在一定贬值压力。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水130元/吨，目前隔月价差仍在200多元/吨，本周后逐渐进入到当月合约的交割周期，升水下降是周内趋势，今日下游补货还未全面展开，后市升水调降速度看节后库存情况以及下游补货的速度。从价差的角度来看，由于国内降税预期的原因，预计沪铜近期仍然维持back结构。盘面上面看，应该铜价的主要因素仍然在宏观方面，目前美债利率上行，引发资产价格下跌。国内方面，中国在贸易战的背景下，面临的压力仍要大于其他经济体。总之，宏观方面的预期仍然较为悲观，铜价大幅反弹的可能性不大，仍然维持低位震荡的状态。（仅供参考）