铜
精炼铜供应展望宽松，沪铜前空继续持有
基本面，10 月精炼铜新增产能 80 万吨，同时废铜消费较此前大幅好转，对精炼铜的替代力量逐步显现，而库存仍处于历史低位，虽供应整体依旧偏紧，但展望相对宽松，宏观面，降准令流动性充裕，利好铜价，美元预计维持强势，综合考虑，沪铜上方压力犹存，激进者前空继续持有。期权方面，建议持有平值看跌期权，同时预计沪铜波动率有望突破，建议持有跨式多头组合。
铝
内外需预期改善，沪铝新多介入
昨日国常会确定完善出口退税政策以及部署推进棚户区改造工作，在内外环境交困的背景下，提升出口退税税率对于出口的铝材及铝制终端产品构成利好，且棚改将增加铝的需求，内外需预期改善提振沪铝。而氧化铝在铝土矿供应持续收紧及采暖季限产宽松的拉锯中将维持高位，成本端的支撑作用仍存。因此我们建议沪铝可新多逢低介入。
锌
沪锌无新增驱动，宜观望为主
国内锌锭库存维持低位，保税区库存持续下滑且无到港，锌锭流入不可持续，且在环保限产压制下冶炼厂难有大幅增产，叠加基建发力提振镀锌消费，预计年内锌锭供需缺口仍存，支撑锌价。而昨日国常会确定完善出口退税政策，锌多数相关产品出口税率为 0，因此对沪锌影响有限。我们认为沪锌追涨风险较大，因此建议沪锌暂以观望为主。
镍
暂无新增驱动，沪镍新单暂观望
镍消息面清淡，依旧维持镍铁及镍矿供应预期增加、需求端不锈钢偏强的格局，在无更多新增驱动的前提下，暂无趋势性的机会，新单建议等待机会。
