消息面
1、美国三季度实际 GDP 年化季率初值为2%，低于市场预期2.7%；至10月23日当周初请失业金人数28.1万人，低于预期29万人；三季度核心 PCE 物价年化季率初值4.5%，符合预期。疫情爆发是造成 GDP 低于预期的主要原因。
2、周四，美国白宫公布价值1.75万亿美元支出计划的初步框架，其中5550亿美元将用于与气候有关的项目：3200亿美元用于清洁能源税收抵免；1050亿美元用于弹性投资；1100亿美元用于清洁能源技术、制造和供应链的投资和激励措施；200亿美元用于清洁能源采购。
3、欧洲央行维持主要再融资利率、存款机制利率、边际借贷利率不变。紧急抗疫购债计划的实施速度将比过去几季度适度降低，但至少持续到 2022 年 3 月末。通胀率将控制在 2％。资产购买计划继续以 200 亿欧元/月的幅度进行，并持续到加息前。
4、铜精矿 TC 二季度触底后持续回暖，目前稳定在 62美元/干吨，CSPT 小组四季度的现货铜精矿采购指导加工费为 70 美元/吨及 7.0 美分/磅，与 CSPT 敲定的三季度铜精矿现货 TC 指导价为 55 美元/干吨相比，有明显上涨，更是较年内低点已上涨一倍之多，表明铜矿市场供应紧张的局面有所缓解。近期 TC上行趋缓，Caserones 、Andina、Escondida 三座铜矿山的薪资谈判增加了市场担忧情绪，虽然Escondida 和 BHPB 达成新的劳资合同，这个世界最大铜矿山罢工风波告终，极大缓解了市场情绪，之前 15 家骨干冶炼企业达成共识，21 年采购量合计减少 126 万吨；但接下来劳资合同谈判仍较为密集，而且在硫酸高位下开工率有保障，成为铜矿卖方面对快速上涨加工费的抵抗筹码。随着时间推移，年中新扩建铜矿的陆续释放，将为冶炼厂增加筹码，现货铜精矿 TC 将继续回升，然而需要关注海外干扰事件不断以及国内限电的影响， TC 上行之路可能较为坎坷。
5. 上海金属网 1#电解铜报价 71400-71750 元元/吨，均价 71575 元/吨，较前交易日上涨 805元/吨，对 2111 合约报升 310-升 460 元/吨。昨日铜价超跌反弹，但整体弱势依旧，投资者态度谨慎，今早沪铜窄幅震荡，截止收盘沪铜主力合约涨 520 元/吨，涨幅 0.74%。今日现货市场成交一般，升水较昨日跌 20 元/吨。铜价低位整理，下游偏观望消费情绪偏弱。盘中现货升水较昨日小幅调整，一时段平水铜成交在升 310-320 元上下，二时段流通量减少升水小幅上调，好铜整体货源有限升水与平水铜保持 100 元上下，湿法和差铜依旧不多。铜价大跌叠加货源有限，现货升水略坚挺，短期消费或视铜价波动而变。截止收盘，本网升水铜报升 430-升 460 元/吨，平水铜报升 310-升350 元/吨，差铜报升 220-升 310 元/吨.
后市展望
铜价在 7 万整数关口得到支撑，在前期突破之后，铜价又重新回归震荡区间。近期市场走势主要围绕监管，对于煤炭价格的严格监管引发市场担忧，导致铜价回落，而在连续下跌之后，煤炭企稳，也带动市场整体回暖。国内库存保持低位，国外维持去库，显示现货供应偏紧。对铜价形成支撑。操作建议：暂且观望。
