基本面：美联储缩减购债规模计划，令美元指数偏强运行；同时中国遏制煤炭价格政策趋严，煤炭价格下挫带动电力成本下降，市场风险情绪受抑。供给方面，由于硫酸价格走高，国内炼厂高利润下排产意愿较高；不过国内限电以及粗铜供应趋紧，炼厂开工率受限，导致精铜产量缺乏增长；此外秘鲁Antamina运输受到扰动仍需关注。需求方面，需求表现有所改善，且国内库存保持低位，国外维持去库，供应趋紧预期升温。截止10月26日，LME铜库存为153675吨，日减1475吨，连降20日。
持仓：沪铜2111合约前20名多头持仓90918手，减少2927手，空头持仓105717手，减少1842手。
策略建议：美元指数宽幅震荡，铜价承压回落，短期关注下方支撑。
风险因素：美元指数，供给超预期。
