【市场信息】:上周伦铜大幅下跌，沪铜主力合约收低。LME铜库存140175吨，相比上周减少21375吨；上期所铜库存增加9488吨至49327吨；上海保税区库19.1万吨，减少0.75万吨。
【投资逻辑】：宏观方面，市场对于11月份美联储会有新进展抱以期望，美元走强；国内经济数据弱，政策干预预期边际加强，基建逆周期作用或将显现。供应端，TC回升放缓，硫酸胀库风险，产量修复或遇阻，不过市场对限电的担忧有所缓和。需求面，国内库存处于低位，升水高位，精废价差低位，这些因素共同支撑着精铜需求。海外库存也在持续下滑，注销仓单占比仍较高，现货升水降至189美元。国内外政策监管加强后，炒作现货偏紧情绪明显消退。
【投资策略】：铜价高位回调重回震荡区间，预计震荡延续，波段操作。
