夜盘沪铜主力合约先抑后扬，美元指数高位震荡，伦铜触及9501美元/吨。11月1日LME铜库存减8875吨至131300吨；11月1日上期所铜仓单增474吨至12359吨。隔夜美元指数高位运行，美联储利率会议前铜价承压。
宏观方面，中国9月制造业PMI为49.2%，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。基本面来看，华东地区硫酸胀库使得炼厂被迫减少投矿，供应端存在收缩预期。国内库存初现累库态势，限电影响有所减弱，但下游消费低迷，废铜替代精铜等因素，导致下游开工不及预期。海外库存仍处于去库周期，现货溢价再度从189美元/吨跃升至312.5美元/吨。
整体来看，预计短期铜价弱势震荡，补库需求可逢低布局。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
