盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约涨270元/吨至50770元/吨，涨幅0.53%。夜盘跌0.75%至50390元/吨。隔夜LME铜跌1.22%至6218美元/吨。
消息面，智利国有企业Codelco的董事长表示，过去几个月，中国对铜的需求非常强劲，以至于Codelco几乎已提前将明年的铜供应售罄。路透快评美国9月PPI数据：在8月份PPI意外下滑后，美国9月PPI获得增长，商品价格小幅下滑的影响被服务业价格上扬所中和。商品价格小幅下滑为2017年5月以来首次，主要因能源价格下滑0.7%以及食品价格下滑0.6%所致。
现货方面，10月10日上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水30元/吨，平水铜成交价格50850元/吨~50950元/吨，升水铜成交价格50870元/吨~50970元/吨。隔月伦铜拉涨至6300美元/吨，沪期铜上测51000元/吨整数关，当日铜价承压51000元/吨，隔月价差再次缩窄至150元/吨。沪伦比值窗口关闭，市场全面贴水报价后，持货商贴水下跌速度暂缓，早间持货商报价贴水70~贴水30元/吨，一度有低价贴水80元/吨的平水铜受到投机商青睐，好铜买兴低，一度调降至贴水50元/吨买盘才有起色，湿法铜贴水百元上下。盘面高企，市场继续表现谨慎驻足，下游消费仍显有限，持货商的贴水甩货情绪有所缓解，当日成交多以贸易商压价收低价货源为主。交割前期关注隔月价差变化幅度与进口盈亏表现对现货报价的指引，预计现货贴水周内再扩有限。
行情研判，隔夜油价大幅下跌，拖累铜价回调。基本面来看，目前铜市供应压力不大，且维持去库存状态，前期受智利8月铜产量下滑影响，市场预期铜市供应将收紧，提振市场多头信心，但投资者仍担忧贸易战对中国需求的影响，预计短期铜价维持盘整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
