现货方面：据SMM讯，现货市场升贴水呈现低开高走之势，早市平水铜始报于升水350-360元/吨，市场询盘保持积极，买盘主动令低价货迅速难觅，市场报价逐渐回到升水370-380元/吨，第二时段后随着盘面的持续回调，平水铜升水再度提高至390-400元/吨，难有可压价余地。好铜在昨日有明显消化以后，昨日报价稳中持坚，与平水铜价差有再度扩大之势，早市尚可在升水480-500元/吨区间报价，第二时段后，基本稳定于升水500-520元/吨之间，部分品牌尾盘可报至升水550元/吨左右，表明持货商挺价惜售情绪。湿法铜也依旧在Nolrisk，BMK等品牌报价指引下整体报至升水270-310元/吨，货源偏紧的行情下，整体报价维持坚挺，买卖双方对价格略存分歧。
观点：昨日日盘铜价先扬后抑，12合约表现多头减仓离场。夜盘铜价高开低走，12合约表现空头减仓离场。
宏观方面，受供应链瓶颈和物流问题导致成本飙升，继前日美国PMI数据持续下降，欧元区10月份制造业PMI终值为58.3，为八个月以来最低水平。同时，通胀压力加大，上周官方数据显示，尽管欧元区经济在夏季继续增长，但近期疫情反弹，继续实施封锁，通胀超出了预期。欧洲央行行长拉加德上周四称，通胀将持续更长时间，但对于市场通胀压力过大，最快将在明年加息的猜测予以否认。
国内方面，国务院总理主持召开发展壮大市场主体工作座谈会，提出要健全市场监管长效机制，反对垄断和不正当竞争，打击囤积居奇、哄抬价格等，维护公平公正市场秩序。韩正副总理在国家电网召开座谈会强调，要多渠道增加电煤和天然气供给，继续抓好电煤保供稳价，大力推进煤炭清洁利用。
基本面看，据SMM，2022年Codelco发往中国地区电解铜长单溢价拟定为105美元/吨，较2021年的88美元/吨大幅上抬。国内多家贸易商已收到报盘，但均未接受。日前我国北方三大重要口岸受疫情影响产生运输扰动，10月27日阿拉山口口岸重新开通清关，但整体受到疫情防控要求，运转效率依旧偏低，堵塞现象导致口岸难以动弹，大量铜精矿堆积在阿拉山口口岸等待清关进口，导致西北地区铜冶炼厂原料供应受到较大影响，被迫减少入炉量，预计将在一定程度上影响其电解铜产量。消费方面，受低库存及进口窗口关闭影响，整体货源偏紧，沪铜及华南铜升贴水均上升。库存方面，LME持续大幅去库，SHFE小幅去库。进口方面，LME0-3升贴水再度扩大至438美元/吨，进口窗口关闭，整体成交清淡。
整体看来，国家持续管关注大宗商品价格，重点关注美联储FOMC会议。单边上维持宽幅震荡并存在下行风险的判断。
策略：
单边：谨慎偏空 2. 跨市：暂缓 3. 跨期：暂缓；4. 期权：暂缓
关注点：
美联储货币政策导向 2.美元指数走势 3.政策风险加剧
