【市场信息】:昨日伦铜小幅下跌，沪铜主力合约夜盘收低。LME铜库存增2550吨至126475吨；上期所铜减少1477吨至10382吨 。
【投资逻辑】：宏观方面，美联储开始缩债，但市场已有充分预期，美元回落；国内经济数据弱，政策干预预期边际加强，基建逆周期作用或将显现。供应端，TC回升放缓，硫酸胀库风险，产量修复或遇阻，不过市场对限电的担忧有所缓和。需求面，国内库存处于低位，升水高位，精废价差低位，这些因素共同支撑着精铜需求。海外库存有所增加，可能与国内精铜出口所致，现货升水回落。国内外政策监管加强后，炒作现货偏紧情绪明显消退。
【投资策略】：铜价高位回调重回震荡区间，预计震荡延续，波段操作。
