隔夜沪铜主力合约收跌，美元指数走强，伦铜运行于9413美元/吨。11月4日LME铜库存减3075吨至123400吨；11月4日上期所铜仓单减350吨至10032吨。宏观方面，美联储宣布将于11月启动缩减购债计划，但强调这并不意味着发出加息信号，由于市场已消化Taper预期，因此铜价承压有限。
基本面来看，10月SMM中国电解铜产量为78.94万吨，环比降低1.7%，同比降低3.9%。国内炼厂计划出口电解铜，此外，华东硫酸胀库及西北地区铜精矿物流受阻，国内供应端存在收缩预期。下游需求仍难有起色，2021年10月电线电缆企业开工率为80.45%，环比减少3.87个百分点，同比减少14.23个百分点。
整体来看，预计短期铜价震荡运行为主，补库需求可逢低布局。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
