市场企稳情绪回暖 铜铝收复整数关口
上周五晚间，伦铜期货收报9504美元/吨，上涨0.97%，伦铝期货收报2555美元/吨，上涨0.06%，国内铜铝夜盘双双企稳反弹，沪铜期货Cu2112报70170元/吨，上涨0.96%，沪铝期货Al2112报20020元/吨，上涨0.45%，对于近期大宗工业品来说，正所谓“来时天地皆同力，运去英雄不自由”，近期市场大幅下跌是商品情绪反转和资金反手沽空共同推动。
从宏观环境来看，今年前三十个月，在全球经济复苏不均衡不同步的背景下，市场对于未来货币政策的分歧显著加大，目前美联储为首的欧美主要央行货币政策最宽松的时候已远去，使得顺周期资产尤其是大宗工业品的良好环境有所削弱，同时全球部分经济体已因通胀压力而开启加息，需警惕实体经济复苏不及预期及货币政策转向的”灰犀牛“带来的利空影响扩散。
进入四季度，支撑起全球经济基本盘的中美欧等北半球主要经济体在经历了绿色能源革命过程执行过猛导致的“能源危机”后，在绿色能源相关政策不约而同出现明显显著回摆，目前大宗工业品期货已成为监管层发力、市场资本用脚投票的风向标，因此在监管政策正本清源明确底线之前，市场恐慌情绪缓和还需要时间，煤化工及有色电解铝等品种受到波及下挫幅度较大，我们强调本轮调整力度和广度来说已严重超出资本市场预期，并存在局部进一步恐慌性杀跌的们可能，从绝对价格来说目前铝价在未来3个月的中长期趋势仍有反弹机会，建议加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小把握企稳反弹机会。
