铜 震荡
隔夜美元回落，铜价反弹。美股继续走低，叠加特朗普再次指责美联储货币政策，以及美国 CPI 回落，拖累美元走软。回到铜市，昨日 LME 铜库存继续下降 3400 吨至 170100吨，升水扩大 4.25 美元/吨至 12.25 美元/吨，表明需求向好。LME 周上市场依然看多铜价未来走势，对铜未来需求持乐观预期。库存的持续走低和升水走强对铜价有一定支撑，但铜价更多受到宏观因素影响，昨日铜价下跌主要受全球股市回落，市场对风险资产厌恶情绪升温的拖累。预计美股短期仍有回调风险，拖累风险资产，预计铜价偏弱震荡。
锌 跌
宏观利空，量价中性，基本面中性。
宏观边际情绪还是比较糟糕的，美股再度下挫逾 1%,盘中拉升动作不足，根据传导逻辑上看国内的情绪也料将很弱，VIX 走高黄金价格上行，人民币兑美元汇率走高，叠加下宏观的弱势难改。。
量价和消息面，本质上商品市场还是比较小的市场，铜锌这样的高度依赖经济环境的商品更是极易受到负面情绪的左右，现在趋势其实在逐步确定，锌价再持续上拉的理由不足。
基本面方面，最大的基本面变动是锌精矿加工费十月有了质的提高，从 3950 美元/吨大幅上修至 4300 元/吨，叠加锌价暴涨，炼厂利润有了较足的暴涨，目前来看锌价高位后会逐步将产能上拉，目前尚不清楚锌冶炼开工率是否受险。
总的上来看，我坚持不早下结论坚决日内右侧的观点，鉴于美股的弱势是否能引带全板块资金的联动是这两日关注的重点，这将更多的影响对冲基金的交易策略进而对市场有更大的冲击。金价的上行可能是一定程度的预警，这种情况下日内沽空的胜算更高。
铅 涨
宏观利空，量价利多，基本面中性。
宏观方面参考锌。铅目前仍面临的是超跌反弹的反弹节奏问题，鉴于炼厂的利润分成机制和现有的成本端分析，我们认为铅价在 17000-19000 元/吨区间来回波动的概率很大，夜盘伦铅的尾盘拉升或为超跌驱动下的产物，形成较好的右侧跟风区间。但鉴于宏观的不利因素较多，主要仍需坚守日内阵地，随着时间的推移更好的机会料将逐步显现出来。
镍 震荡
伦镍略回升，美股杀跌情绪略有缓解，但贸易和需求忧虑仍在，不过伦敦金属周最看好镍 2019 年走势，后续关注实际需求改善。伦镍库存 23 万吨下方，沪镍 1.2 万下方，镍铁偏紧张预期改善，不锈钢库存有所下滑，但现货交投低迷观望仍较重。沪镍 1811 受宏观情绪主导，但在 108000 元以内仍是宽幅整理走势。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1812 低开低走，早盘开始震荡下行。隔夜美元指数继续小幅走弱，原油价格大幅下跌，伦铝继续小幅走软。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 210 元/吨，现货平均贴水缩小到 15 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增仓较多，夜盘有所反弹，建议空单减仓。
