10月中国铜矿砂及精矿进口量为179.7万吨,低于9月的211.1万吨,但同比增长6.3%。秘鲁铜生产商Antamina负责人周五试图缓和与农村社区抗议者之间的紧张关系,封锁使该公司暂停运营。10月SMM中国电解铜产量为78.94万吨,环比降低1.7%,同比降低3.9%,10月产量的下滑主要是受到部分治炼厂限电及检修的影响,进入11月限电影响趋弱,且检修逐渐结束,电解铜产量料有一定程度的恢复。中国10月未锻轧铜及铜材进口41.05万吨,1-10月累计进口量为443万吨,同比降21%。从库存数据来看,上周上期所铜库存减少11845吨至37482吨,仍处于历史绝对低位,期货库存减少2151吨至9734吨;上周LME铜库存减/少1.76万吨至12.26万吨,现货升水3月期保持在200-300左右的相对高位,挤仓风险仍存。据SMM,上周精铜杆开工率环比增加10.08个百分点至67.3%,限电影响减弱已有所体现。宏观层面略偏中性,美联储Taper落地之后,暂无明显利空,关注对加息预期的转变,另外美国的基建计划情绪上对金属有一定的带动。
基本面来看,限电基本结束,精铜产出料有恢复,下游开工有所改观,不过终端需求提振有限,库存低位仍是近期关注的主要焦点,对铜价支撑较强。短期上下驱动不强,或幅震荡为主,沪铜参考区间67000-73000,伦铜参考区间9000-10000。