宏观面,拜登基建计划达成协议,及美元指数回落,短期宏观情绪偏正面。基本面,铜矿整体在恢复与提升,但近期亦存在一些干扰,赞比亚南非发生大规模停电, 铜供给端将有小幅收缩,另外国内北方大雪,影响内蒙到天津精铜运输,短期现货或偏紧。同时,低库存及高升水对价格支撑依旧有效,精铜进口仍保持较大亏损。沪铜的期限结构依旧维持Back结构,该结构与目前持续减少且处于绝对低位的库存相对应,反应目前市场需求相对较好。预计短期铜价震荡偏强运行,短多可继续持有。