消息面
1、自今年6月份以来，沪铜近远月价差持续缩窄，沪铜近月与连三价差由-600元/吨快速缩窄至8月中旬的0元/吨，而后近月合约转为升水，并走扩至11月5日的1220元/吨，创下2015年以来新高。11月9日价差有所缩窄，但仍达到850元/吨。期限结构方面，6月初，沪铜呈现明显的近低远高 contango 结构；而到了8月中旬，沪铜2108至2112呈现近高远低的 back 结构，2112至2203则呈现 contango 结构；11月份，沪铜各合约已呈现明显的 back 结构。
2、10月 SMM 中国电解铜产量为78.94万吨，环比降低1.7%，同比降低3.9%。截至10月底，国内铜冶炼厂开工率83.6%，较9月份下滑1.4个百分点，较4月份高点则下滑13.2个百分点，国内铜冶炼厂开工率持续下滑；10月份国内铜日均产量25912吨，较9月份下降450吨，精炼铜日均产量持续走低。10月份产量下滑，与10月中上旬各地限电，以及部分冶炼厂检修有关。展望11月份，SMM 预计11月国内电解铜产量为81.94万吨，环比增长3.8%，同比减少0.3%，产量预计环比出现小幅回升，但回升力度有限。
3、当地时间周二早晨，美国劳工部统计局（BLS）发布 10 月 PPI（生产者物价）数据，涨幅继续维持在 2010 年 11 月有可比数据以来最高水平。从数据来看，10 月 PPI 环比增加 0.6%，较上个月 0.5%的增速加快；同比涨 8.6%，与上个月的历史峰值持平。BLS 同时表示，引发通胀的主要原因依然是商品需求旺盛，十月最终需求商品的价格上涨占据指数的 60%，环比增速达到 1.2%，同期最终需求服务的价格增速仅为 0.2%。
4. 周二美联储主席鲍威尔表示，在评估充分就业时，美联储关注各种各样的指标。美联储布拉德认为，美联储目前没有考虑加息，而是将注意力集中在了缩债上面。美联储卡什卡利表示，一旦美联储结束缩减计划，美联储将考虑何时加息.
5. 上海金属网 1#电解铜报价 70550-70750 元/吨，均价 70650 元/吨，较前交易日下跌 460 元/吨，对 2111 合约报升 100-升 180 元/吨。昨夜沪铜高开地走，今早窄幅震荡，截止收盘主力合约跌 490 元/吨，跌幅 0.69%。今日现货市场成交一般，升水比昨日小跌 5 元/吨。下游按需消费，盘中平水铜升水持稳在百元上方小幅调整，主流成交在升 110 元水平，升水铜与昨日持平，湿法转为升水，铜价维弱，下游偏观望，当月 back 依旧较大，现货升水或难转好。截止收盘，本网升水铜报升 170 元/吨，平水铜报升 115 元/吨，差铜报升 50 元/吨。
6、外电 11 月 10 日消息，铜价周三下滑，因中国 10 月份工业生产者出厂价格(PPI)触及 26年高位，削弱了中国放宽政策的希望。中国是全球最大的铜消费国
后市展望
全球铜精矿供应形势好转，但在全球能源风险严峻的背景下，供应偏紧的基调并未改变。当前总库存仍处于去库之中，且位于五年历史同期的低位，铜库存的持续下降将为铜价提供有力的支撑。但目前下游需求较弱难以为铜价继续上涨提供动力，流动性方面短期内或难有变化，整体铜价或将振荡偏弱运行。建议：多单者逢高平仓。观望。
