盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约涨820元/吨至50800元/吨，涨幅1.64%。夜盘跌0.12%至50590元/吨。隔夜LME铜涨0.24%至6288.5美元/吨。
消息面，据海关统计，2018年前三季度，我国货物贸易进出口总值22.28万亿元人民币，比去年同期(下同)增长9.9%。其中，出口11.86万亿元，增长6.5%；进口10.42万亿元，增长14.1%；贸易顺差1.44万亿元，收窄28.3%。就单月数据而言，中国9月出口同比(按美元计) 14.5%，预期 8.2%，前值 9.8%；中国9月进口同比(按美元计) 14.3%，预期 15.3%，前值 20%。中国9月出口同比(按人民币计) 17%，预期 9.2%，前值 7.9%；中国9月进口同比(按人民币计) 17.4%，预期 15.2%，前值 18.8%。中国9月贸易帐顺差2132.3亿元人民币，预期顺差1362亿元人民币，前值顺差1797.5亿元人民币；中国9月贸易帐顺差316.9亿美元，预期顺差192亿美元，前值顺差278.9亿美元。
海关总署公布数据显示，1至9月中国未锻轧铜及铜材进口量为399万吨。上个月公布的数据显示，中国1-8月未锻轧铜及铜材进口量为347万吨，由此可以测算出9月进口量为52万吨，同比增加21%，为2016年3月来的高点。
现货方面，10月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水40元/吨，平水铜成交价格50490元/吨~50540元/吨，升水铜成交价格50510元/吨~50580元/吨。隔夜沪期铜低位回升，重返50500元/吨一线窄幅震荡，早市盘初持货商维持昨日报价平水铜升水10元/吨左右，好铜升水40~50元/吨，市场观望驻足，买兴不佳，好铜率先被压价至升水20~30元/吨，平水铜降价至平水附近，贸易投机氛围仍不佳。第二节交易阶段，由于成交较昨日明显下降，持货商再次主动调降报价，好铜最低可压价至升水10元/吨，平水铜报价贴水10元/吨还可压价成交，平水铜低价货源买兴提高，但好铜表现不及平水铜受青睐，下游在昨天集中逢低采买后，当日采购量下降，但保持刚需采买，市场湿法铜报价自贴水50元/吨降至贴水80元/吨以上。沪期铜小幅反弹，市场供需表现拉锯，持货商在换月倒计时中不愿过度下调升水，贸易商及下游都是逢低买盘居多。周一即将完成当月交割，持货商恐将对1811合约以升水上抬的格局报价。
行情研判，上一交易日沪铜价格受伦铜提振大幅上涨，隔夜受美元走高打压，小幅回调。国内方面，中国9月进出口数据显示出口增长超预期，进口增速回落，表明内需趋弱。9月铜材进口大幅增长，显示铜市需求强劲，宏观方面不确定因素影响，预计铜价走势震荡。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
