受限电以及检修等因素影响,国内冶炼厂的正常生产经营受到限制,产量有所下滑。需求端,国内各地区下游高耗能铜加工企业仍受限电政策以及能耗双控等影响,市场需求仍相对偏弱。地产竣工同比仍在高位,叠加金九银十家装旺季,将带动空调渠道去库存,但家电芯片、制冷剂等原材料价格上涨挤压空调企业利润,企业生产积极性下降,订单收紧。供应释放节奏受干扰,需求整体偏弱,预计铜价继续保持震荡思路。