盘面走势，上一交易日沪铜主力1811合约跌230元/吨至50570元/吨，跌幅0.45%。夜盘跌0.18%至50480元/吨。隔夜LME铜跌0.78%至6239.5美元/吨。
消息面，10月14日，易纲在2018年G30国际银行业研讨会上的发言，蕴含了超大信息量，可以简单概括成4点： 第一，易纲为中国经济打气，“预计今年能够实现6.5%的目标，也可能略高”，“当前货币政策保持稳健中性，既未放松，也未收紧。货币政策工具箱中有足够的政策工具可以运用”。 第二，易纲提到，中国不会出台特殊的政策来推动人民币国际化。 第三，易纲对外释放了中国将继续加大改革开放力度的信号：“为解决中国经济中存在的结构性问题，我们将加快国内改革和对外开放，加强知识产权保护，并考虑以‘竞争中性’原则对待国有企业。”第四，易纲承认贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大。对于贸易谈判策略，易纲称中国将遵循既有的原则，同时也做好了最坏的情况的准备。SMM 10月15日讯：进口铜精矿TC价格从今年3-5月在80美元/吨下方附近筑底徘徊，6月后一路上扬，截至10月12日SMM统计的进口铜精矿周度TC平均价为92.5美元/吨, LME WEEK长单谈判结束后市场将目光转移到了上海CESCO会议，会议上将拍板最后价格。节后回来，市场参与人士多数赶赴伦敦，铜精矿供应宽松态势不改，部分炼厂开启检修，市场现货TC成交保持在90-95美元/吨之间，较上周涨1美元/吨，继续刷新2017年以来的高位。
现货方面，10月15日上海电解铜现货对当月合约报平水~升水60元/吨，平水铜成交价格50820元/吨~50920元/吨，升水铜成交价格50840元/吨~50960元/吨。沪期铜小幅上行。围绕50800元/吨一线偏强震荡，当日为1810合约最后交易日，市场大多已转至隔月1811合约报价，隔月价差在0-20元/吨间波动频繁，但根据SMM铜价方法论，SMM依然对1810合约报价。市场询价活跃。早间隔月价尚在20元/吨之间波动，价差波动不大，现货对1811合约报价升水40~90元/吨。随后隔月价差较长时间处于持平态势，市场接货意愿低迷，逢高出货意愿却较强，无奈调降报价，好铜快速降至升水30~40元/吨，平水铜报价平水~升水20元/吨，市场湿法铜报价自贴水60元/吨降至贴水100元/吨以上。可见，今日下游接货主动性差，整个市场虽询价活跃，但交投偏淡，凸显周一及交割日的僵持之态。国庆后市场到货量明显增加，铜价又处于持续反弹中，下游逢高补货意愿低，但进口窗口节后一直处于关闭中，月中时持货商还未有资金压力，所以，16日换月后的首日供需或将表现一段僵持拉锯，等待话语权花落供需哪一方。
行情研判，隔夜伦铜小幅回调，沪铜承压小幅震荡下行。国内方面，中国9月进出口数据显示出口增长超预期，进口增速回落，表明内需趋弱。因中美关税问题以及市场对中国经济放缓的担忧影响，预计铜价短期仍有调整。
研究员：李全冲；联系电话：010-51960356
