隔夜沪铜主力合约收跌，美元指数走强，伦铜运行于9363元/吨。11月17日LME铜库存增5525吨至99450吨；11月17日上期所铜仓单减775吨至18384吨；宏观方面，拜登正式签署1.2万亿美元基建计划，该法案包括五年内为美国基础设施提供5500亿美元的新投资，将对金属远期消费有所提振。但美元指数走强，仍对铜价产生了压力。
基本面来看，供应端仍处于偏紧态势，交割换月后升水大涨，进口窗口已经打开，但海关限开增值税发票，短期流入国内资源仍偏少。需求方面，随着各地限电缓和，SMM调研国内铜杆企业开工率约为69.82%，较上周增加2.52个百分点。
虽然从明年的角度来看，矿的供应和冶炼产能的扩张整体体量都不低，但短期低库存对基本面有支撑，需密切关注铜库存及进口窗口，建议等待美元涨势放缓后再进行买入。套期保值者，可以选择买入虚值看跌期权规避存货跌价风险。
