铜
现货方面，换月后的第一个交易日，持货商主动换现意愿强烈，且由于下游买兴低迷，持货商为求成交积极主动调降报价出货，好铜率先开启下调态势，市场再次出现很多低价货源，国产有紫金豫光金玺等报价于贴水 70 元/吨左右，进口再次出现保加利亚菲律宾等，报价低至贴水 100-120 元/吨，价格非常具有竞争性，抢夺了仅有的一部分下游刚需。下游依旧驻足观望，买兴低迷，由于现货贴水没有进一步下滑，贸易商的买兴也由此下降。10月 16 日 LME 铜库存增 2475 吨至 164175 吨，上期所铜增加 2887 吨至 58230 吨，国内外库存开始增加，对铜价形成压制。1 至 9 月未锻轧铜及铜材进口 399 万吨，上海有色网统计数据显示，2018 年 9 月中国精铜产量为 71.68 万吨，环比下降 2.78%，同比增长 4.72%，同时部分炼厂因为粗铜原料紧张，产能利用率下降所致。广东地区 1#光亮铜报价 446300 元/吨-44600 元/吨， 精废价差为 1856 元/吨，精废价差持续维持高位，精铜价格高位成交淡，促进废铜消费，废铜持货商捂货惜售情绪解除，废铜货源流出，总的来看，废铜供给较此前大幅好转。发改委召开发布会介绍增基建稳经济工作情况，表示基础设施建设将有新一轮政策支持，交通基建将再开工一批重大项目，保障已开工项目后续资金支持，确保有限投资投向短板领域，四季度的消费将会非常值得期待，短期内国内外库存有所增加，废铜货源流出，电解铜继续上涨动能显乏，或高位盘整。
策略方面:暂时观望。
镍
现货方面，俄镍金川镍价差 5600 元/吨。金川俄镍价差逐渐收窄，主要因市场货源逐渐增加。成交方面，镍价不断下跌，现货市场成交较好，钢厂拿积极拿货。金川镍由于升水仍较高，成交一般。10 月 16 日 LME 镍库存减 204 吨至 221898 吨，上期所镍减少 112吨至 11274 吨。SMM 统计数据显示，9 月份全国电解镍自然月产量 1.09 万吨，同比减少12.47%，主要因国内 2 家电解镍生产商 9 月继续检修，现 2 家工厂已结束检修，全国电解镍产量 10 月将恢复正常生产，预计 10 月全国产量环比 9 月增加 2300 吨至 1.32 万吨，增幅 21%。9 月全国镍生铁产量环比上升 7.47%至 4.13 万镍吨，同比增 2.97%。一方面，内蒙地区工厂近期生产平稳，产量进一步释放；另一方面，江苏地区工厂复产，产量有所增加。
10 月不锈钢行业 PMI 综合指数初值 69.30%，较 9 月扩张程度更甚，受生产指数、新订单指数明显好转所致，10 月华南地区钢厂将普碳钢转产 300 系，同时 9 月检修钢厂结束检修 10月产量恢复。近期三元电池安全问题遭到质疑，新能源汽车使用量有所下降，对镍价形成一定压制。长期电解镍维持强势局面，短期内尽管国内库存持续下降，但镍铁供应增加，国内进口窗口持续开启，俄镍大规模流入国内，电解镍或以 100000-108000 元/吨区间震荡为主。
策略方面：空单继续持有，建仓点位 107000-108000 元/吨，目标价位下调至 100000元/吨附近，止损 109000 元/吨附近。
铝
多空胶着，铝价震荡运行 现货方面，市场流通货源较昨日略少，特别是尾盘期铝价格小幅上涨之后，市场报价者减少，而中间商随着期铝上行，询价积极，下游企业按需采购，但 10 月份下游企业需求已经开始转弱。10 月 9 日消息，挪威海德鲁表示，公司已经获得巴西当局的许可，将重启旗下 Alunorte 氧化铝精炼厂一半产能。氧化铝出口窗口关闭，价格加速回落，成本支撑有所减弱。据外电引述消息人士报道，俄铝正在中国成立一个交易员团队，因美国的制裁影响其西方国家的销售，若俄铝流入国内，国内铝价或承压回落。
山东对涉及电解铝相关行业错峰生产条款中表示错峰行业中环境行为特别优秀的企业，免予实施错峰生产，若魏桥免于错峰生产，限产力度将大打折扣。我们认为，目前基本面供需矛盾并不突出，在无利好的情况下消费逐渐转淡，电解铝面临较大的压力，但 14000 元/吨附近存在较强的成本支撑，铝价上下两难，仍以震荡行情为主。
策略方面：暂时观望。
