兴证点铜：上海电解铜现货对当月合约报贴水70元/吨~贴水20元/吨，成交低迷。LME铜库存减3275吨，至160900吨。昨日全球第三大铜矿企BHP公布三季度报，因旗下两处矿区电解车间火灾及硫酸泄露，下调2019财年产量3%（6万吨）。短期三大交易所及保税区库存维持低位，可用天数不足两周，叠加国内检修环保等因素限制精铜产出增速，预计铜价下跌空间有限。仅供参考。
兴证点铝：上海物贸铝锭现货对当月合约报贴水-60元/吨，本周一全国电解铝社会库存下降1.8万吨至159.5万吨。供给方面，9月电解铝产量为302.9万吨，同比回升3.8%，采暖季限产自2018年10月开始执行，限产力度大幅不及预期。需求方面，铝棒加工费处于，外需相对较好，9月份数据显示未锻造的铝及铝材出口50.7万吨，同比增长37%。成本端方面，随着俄铝制裁时间被推迟、海德鲁即将复产50%，澳大利亚氧化铝FOB价格下跌至507美元/吨，国内氧化铝价格连续回落，河南、山西、贵州氧化铝价格跌至3070元/吨、3045元/吨、3060元/吨，铝价成本支撑出现塌陷。此外，预焙阳极今年限产力度放松，叠加新增产能投放，供给有一定的压力，预计11月份预焙阳极价格难持续上涨。预计第四季度铝基本面难有起色，铝价延续震荡走势，仅供参考。
