铜
全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约 3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。同时，该公司还将截至 6 月份的全年目标产量下调至 162 万公吨至 171 万吨。
国家强调加大基建投资，叠加央行降准释放流动性，宏观预期转暖，铜的走势重回基本面。全球三大交易所库存已经较 4 月减少将近一半，而且铜在 LME Week 上也和镍一样受到追捧，因为电动汽车对铜的需求前景同样乐观，因此铜价短期延续强势的概率较大，建议沪铜多单持有。期权策略方面，建议持有空宽跨式期权组合。
铝
SMM10 月 16 日讯：AIC（阿塞拜疆工业公司）位于赣江铝厂，每年生产铝合金制品 5 万～5.5 万吨，主要是铝锭和铝板。该厂正在准备一项新的战略，以增加产品的生产范围，包括扩大出口潜力的计划。点评：海外铝加工企业仍然比较看好未来铝消费。策略：短线暂时不建议操作，长期建议买伦铝抛沪铝的内外盘套利策略。
受海德鲁复产计划影响，海外氧化铝价格承压，国内氧化铝价格也出现了松动，电解铝下方成本支撑有所弱化。叠加需求端，从国内电解铝社会库存较 9 月 27 日是小幅增加 2.3 万吨，暂时未能反应旺季需求特征。另外，国内电解库存仍然高企，最新上海有色网公布的库存数据 161.3 万吨。综合而言，虽然铝价最近将维持弱势运行，但是成本支持下，铝价下方空间有限。目前，短线不建议操作。
锌
锌资讯:2018 年 9 月 SMM 中国精炼锌产量 44.67 万吨，环比增加6.7%，同比减少 5.46%。1-9 月份累计产量 396.6 万吨，累计同比减少 0.07%。
点评：9 月份冶炼厂产量环比增加较为明显，主因是近期伴随进口矿的流入及国内矿山稳定生产下，国内原料供应较为充裕，国内外锌精矿加工费录得较为快速明显提高。
中国经济放缓及国内锌库存增加，锌价有所回落。从基本面看，海外锌矿增产预期逐步兑现，预期锌锭产量将增加；受检修和限产等因素影响，国内冶炼厂难以恢复正常生产水平；锌进口窗口持续打开，但沪伦比下修，或不利于后期进口锌流入。目前国产锌锭供给持续偏紧以及社会库存、保税区库存位于历史低位对锌价仍有支撑，且短期内低库存态势难改。消费端，虽未见明显好转迹象，但持稳。整体来看，锌价下跌空间不大，可逢低轻仓试多。
镍
英国公司镍矿联合公司（CNM）在当地的子公司在周六宣布，公司计划在明年第一季度重启在赞比亚的 Munali 镍矿山的生产。
点评：明年镍供应将增加目前国内上游镍矿累积趋势不变，但中游镍铁价格持续高位使得镍铁厂开工率增加，产量有望持续释放，目前镍铁利润高位略有收窄。下游不锈钢利润有所恢复，库存持续下降。同时新能源汽车更新换代后产销量有望增加。目前沪市与 lme 纯镍库存持续下滑趋势，镍基本面矛盾回到四季度不锈钢消费上。建议近期逢低多。
