宏观
１、拜登提名鲍威尔连任美联储主席，剔除不确定性，股市表现不一。欧洲因疫情反弹，奥地利全国封锁，德国、斯洛伐克考虑跟进，引发欧洲股市普遍下跌，欧元兑美元大跌。关注欧洲疫情反弹对股市的压力情况２、据报告美国奖在本周宣布联合亚洲多国投放原油战略储备，ＯＰＥＣ则警告下个月或因此重新评估增产计划，关注原油技术性调整情况，如果原油阶段性下跌，对大宗商品利空３、美国10月成屋销售年化总数634万户，月率增长0.8%，大幅高于预期。体现美国房市总需求保持强韧。
４、克强总理要求地方政府落实跨周期调控，避免一刀切，面对新的经济下行压力要坚持稳中求进。路透报道银行被窗口指导发放更多房地产项目贷款，确保11月项目贷款余额是增长的
５、总结：美国经济强韧，但关注疫情反复对股市或造成阶段性拖累。国内仍由房地产投资下降带动经济下行的逻辑主导，更多货币政策边际放松的信号，或对市场极度悲观情绪有所修复，边际利好
现货
１、ＬＭＥ铜库存减少3千吨至8.6万吨，现货升水回升至110美元，尽管挤仓压力阶段性减轻，但极低库存下仍对铜价有强支撑
２、据钢联数据，周一保税库存16.9万吨，较上周减少0.7万吨，国内主流消费地铜库存8.2万吨，较上周减少1.5万吨，降库速度加快。海关开始年末控票，导致报关货减少，加上部分炼厂出口，国内现货持续紧张，利多
３、昨天上海现货升水大幅回落到900元。各地纷纷发货到上海赚钱升水令升水走低，而华南升水已上升至1000元。现货对远三月仍保持着1700元的超级高升水，如果海关在年内持续控票，则高升水还会维持，利多
４、海关数据，10月中国精铜进口28万吨，环比增加8.3%，同比下降35%，10月废铜进口13.3万吨，环比微降1%，同比增加98%。中国进口对海外形成利多刺激，不过考虑海关因素可能难持续，另外海外废铜供应紧张，目前进口废铜较精铜折扣报9美分，进口商亏损，后续废铜紧张程度可能加剧。
５、各地铜调往上海，拉高地区升水，下游加工企业普遍降低开工，精铜制杆停产检修增多，精废杆报价差扩大到1300元。海关控票导致的精铜供应和需求脱节，实际需求进一步受抑，消费转向废铜。估计高升水刺激铜形态快速转换，精铜库存降速减慢，或提早进入累库期，转而消化废铜和产业链积累的隐性库存。临近淡季，铜消费逐步减弱，难有持续向上动力
６、总结：宏观外强内弱，国内利空主导但关注情绪阶段性修复可能。铜现货供应矛盾进一步激化，高升水和弱需求令铜价涨跌两难。不过淡季临近，总体来说铜价冲高难持续，技术上关注71500-72000压力区，低位短多，冲高灵活换手。今日71800-71000。
