基本面,10月份全国各地仍有多数冶炼厂产量因限电受到不同程度损伤,10月下旬以来,各省限电高峰期已过,限电政策上有明显缓解趋势,将使得11月国内电解铜产量小幅回暖。消费端随着限电的解除,开工率纷纷回升,国内现货库存进一步下滑,进口铜难以进入的背景下,升水被推高至2000元/吨上方,持货商挺价意愿强且占据主动地位。在目前“供需双弱“的情况下,后续累库概率较低。整体看,宏观面仍有压力,基本面低库存有支撑,预计铜价走势整体维持震荡偏弱。