铜 震荡
受股市带动，周五铜价走强。中国 3 季度 GDP 同比增速 6.5%，低于前值的 6.7%，增速回落至十年新低。但随着利空因素逐渐消化，且中国高层提出积极稳定市场，促进企业改革，加快新政策的推出，市场情绪出现明显好转，股市飘红，带动有色市场。回到铜市，据 SMM 调研数据显示，9 月废铜制杆企业开工率为 50.36%，环比大幅上涨 11.82 个百分点。上周三大交易所及保税区库存下降 2.5 万吨，其中 LME 库存下降 12650 吨至 153950吨，上期所铜库存增加 15089 吨至 140789 吨，为连续两周增长。周五国内现货市场再显供需拉锯，贴水基本持稳，预计日间铜价震荡。
锌 震荡
宏观利多，量价中性，基本面中性。
宏观方面，喊了半天的税改终于出台了，不过税改的逻辑可能与之前个人想的不太一样，这轮主要仍是以救为主，而非以刺激利润为主，那么后续观测的重点仍然是企业能获得多大的税务抵免，目前看很难说，不过短期利多确定。量价方面，锌价目前偏高，主要是内外盘在对赌国内的隐性库存到底是不是很足，目前很明显的是内外对冲盘的主战场已经转战伦敦，伦锌现在略高，预计内外价差将重新扩大。基本面方面，10 月交割日过后，锌现货升水迅速回落，三地社会库存偏高。综合看，预计本周受宏观和基本面逻辑带动先扬后抑，仍维持日内右侧为主，目前伦锌很难判断，对冲基金在搞事，隔日的盘小心为上。
铅 震荡
宏观利多，量价利多，基本面中性。
宏观方面参考锌。量价上，铅市超跌反弹，基本面对于此轮上行的助推不大，或为对冲基金的盘面配置带动的，上周也印证了铅价确实在小幅冲高后迅速回落，目前看铅这个品种非常稳定，17000-19000 元/吨为主要运行区间，区间内做波段即可，短线或为宏观带动略有上行，但延续性不加，性价比不高。
镍 震荡
伦镍反弹，美元强势带来压力。伦镍库存 22 万吨附近，沪镍 1.2 万下方，镍铁偏紧张预期改善，部分区域因环保或限电略受影响，不锈钢库存节后回升，现货交投低迷。国内宏观利好释放提振市场情绪，沪镍 1901 收复 102000 元，料有反弹。
铝 跌
上周五沪铝主力合约 AL1812 低开高走，全体震荡小幅反弹。隔夜美元指数高位回落，原油价格有所反弹，伦铝震荡走弱。现货方面，长江有色金属铝锭报价下跌 50 元/吨，现货平均贴水扩大到 80 元。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议空单谨慎续持。
