铜
供应宽松需求转弱，沪铜前空持有
第二十二批限制进口类固废批文公布，废铜共 9 家企业获批量 2.0836 万，废铜重新替代精铜，国内库存亦是连续两周上涨，需求端，9 月铜管开工率环比回落，同时临近冬季北方开工条件恶化，而此前备受期待的电网投资发力并未出现，预期铜供应宽松需求转弱，叠加宏观面美元仍存上行驱动，沪铜前空可继续持有。期权方面，建议继续持有 Long Strip 期权组合。
铝
沪铝震荡调整，宜以观望为主
氧化铝价格的持续回调，导致原铝成本下移，铝价走低回吐前期成本抬升带来的价格上涨，但考虑到国内矿石供应仍维持偏紧及铝企生产普遍亏损，铝价大幅下跌的空间不大。我们预计沪铝短期内将于万四附近震荡调整，因此建议沪铝以观望为主。
锌
供应增加预期增强，沪锌可逢高试空
上周 10 月合约交仓后上期所库存明显增加，且料冶炼厂于四季度增产以完成年度计划，增强了供应增加的预期，此外基建数据变现不及预期，我们对四季度基建落地带动锌锭消费存疑，预计锌价重心难维持高位，将承压回落。因此建议激进者可逢高试空。
镍
基本面支撑较强，沪镍前多继续持有
内蒙限电以及辽宁环保因素影响令镍铁产量受限，同时随着菲律宾地区雨季来临，后续镍矿供应增量有限，而下游不锈钢表现平稳，整体而言，镍基本面支撑较强，前多可继续持有。
