新冠病毒新型变异毒株“奥密克戎”,其携带病毒突变点多,可能会导致目前已经研究出来的抗体药、疫苗的有效率降低,引发市场恐慌,全球资本市场集体暴跌,铜价也难以避免。供需方面,矿供应持续改善,但秘鲁和智利的矿供应存有隐患,进口废铜有所修复,随着限电影响消退,电解铜产量环比增加,金九银十消费表现平平,料11-12月消费维稳。国内外库存仍处于相对低位,铜现货升水报价维持高位,在目前“供需双弱“的情况下,后续累库概率较低。南非变异病毒影响全球经济复苏进程,而国内极弱地产恐拖累需求。但考虑到现货偏紧,依旧保持200以上的升水,维持高位震荡思路。