宏观
1、中国公布11月PM数据,官方制造业PMI指数51.1,较上月上升0.9个百分点,重回扩张区间。其中生产指数52,较上月上升3.6个百分点,价格指数大幅回落,主在原料购进价格指数和出厂价格指数分别为52.9和48.9,分别比上月低19.2和12.2,出口新订单指数48.5,较上月上升1.9个百分点。这符合我们之前的判断,压产、减排、限电影响减轻以及原料价格回落后,整体工业生产有了明显恢复。非制造业PMI指数52.3,较上月微降0.1个百分点,因11月多地疫情散发导致服务业商业活动指数较上月下降0.5个百分点,与制造业活动密切相关的生产性服务商务活动指数位于55以上的较高景气区间,建筑业商务活动指数和新订单指数分别为59.1和54.2,较上月上升2.2和1.9个百分点,显示建筑业仍保持高景气度且需求加快。整体符合我们对经济数据阶段性回升的判断,而且建筑业指数恢复明显,或继续令国内市场修复之前过分悲观的预期。利好
2、莫德纳CEO表示疫苗对变异奥米克病毒的防护效果可能大幅下降,消息引发新一轮避险下跌。目前欧洲多国已禁止南部非洲部分国家的入境,但南非卫生官员表示该病毒只引起轻症。世卫组织表示弄清病毒传染性和致病性需要两周左右时间,其实际的危害还不清楚,空窗期市场可能对此保持谨慎。
3、鲍威尔在参议院金融委员会的证词中表示通胀不再是暂时的,可能提前数月结束购债。另外欧元区11月CPI上升4.9%通胀率创历史新高,德国警告加息。鲍威尔鹰派表态引发美股下跌,短期债券收益率上行,但10年期国债收益率下跌到1.44%。
4、总结:高通胀压力下鲍威尔意外转鹰派可能给金融市场带来新的压力,对奥米克病毒的担忧也带来持续担忧,原油大跌技术是筑头对大宗商品带来普遍压力。不过国内PMI回升,可能令国内悲观情绪有所修复,减轻海外带来的压力
现货
1、LME库存减少3千吨,总量降至7.64万吨,注册仓单降至1万吨,升水回落到70美元,挤仓压力暂时缓解,不过极端低库存下铜价支撑边际增强。
2、智利公布10月铜产量47.4万吨,同比下降3.6%,不过环比9月提高了2.4万吨。
3、沪铜昨天受海外关于病毒的消息而大幅下跌,月末需求有限,但贸易商看好12月升水有收货行为,现货升水报价由上午的130元提高到180元,另外因好铜货源紧张,升水高报到500元,与平水铜价差扩大,也暗示低库存格局下高升水将持续
4、月末终端实际采购差,前一天低位积极补货后,需求转弱。铜杆加工费回落,废铜杆跟跌,精废价差收窄加上下游看跌,导致废铜杆出货减少。我们认为12月以后除部分电网赶工订单有增加外,整体需求持续减少进入淡季,下游以回款降库存为主,需求释放没有持续性,价格反弹空间有限,将转入淡季下跌。71000上方已证实实际需求极弱,是中期压力位。但极低库存下,价格回落缓慢震荡,保持逢高短空,急跌换手策略,今日69800-69000。