期货市场：沪铜主力合约开盘 50420 元/吨，收盘 50510 元/吨，涨 1.08%，成交 17.86 万手，持仓 15.89 万手，沪铜震荡走强。
现货市场：上海平水铜报价在 50500-50520 元/吨，较上一交易日涨 40 元/吨，现货贴水缩小，在贴 0-贴 10 元/吨。成交不佳。
库存：ME 库存较上一交易日减少 4350 吨，至 15.39 万吨。
评：尽管最新公布数据超预期以及央行降准，对市场有所刺激，但宏观经济下行压力犹存，且中美贸易摩擦及两国关系都给全球投资者信心蒙上一层阴影。从基本面来看，矿山罢工结束，目前铜价依旧有利润空间使得矿山增产，同时国内冶炼新增产能投放都给供给端造成压力，而需求端依旧寄希望于预期，现实表现平平，因此沪铜中期难以有出色表现。
从基本面供需来看，国内库存开始累积，新增产能即将释放，“金九银十”旺季预期再度落空，供需结构阶段性趋弱。同时国内经济数据一直表现不佳，在降息利好落地后，短期难以再有其他亮点，低库存对铜价的支撑已基本兑现，后续反弹空间有限。同时宏观扰动因素并未消失，不管是中美贸易摩擦还是其他国际问题纷争，今年一直都在影响金属价格，市场做多较为谨慎，也在相当大的程度上限制了铜价的反弹高度。
随着国内股市调整压力的阶段性释放，市场风险偏好略有好转，在此压制下，上周铜价围绕 5 万附近窄幅震荡。
而供需来看，新增产能释放缓慢，且 10 月检修较多，同时进口难以维持高位，库存持续累积存疑，但同时“金九银十”
旺季预期已然落空，整体呈现供需两弱。从全球较多看，去库节奏依旧，后续重点关注国内基建带来的消费托底。在宏观环境欠缺稳定背景下，铜价反弹幅度有限，预计本周铜价将继续高位震荡走势，震荡空间在 50000-51000 元/吨。操作上建议短多入场，快进快出。
