10月22日银河期货铜日评

铜：今日沪铜主力反弹，收于50510元/吨，涨540元/吨，涨幅1.08%，增仓11084手至15.9万手，成交量下降3496手至17.9万手。宏观方面，今日A股暴涨，券商板块更是迎来涨停潮，沪指涨4.09%，深成指涨4.89%，创业板涨5.02%。央行公告，10月19日以利率招标方式开展了300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.55%，与上期持平，央行连续两次未跟随美联储加息，实际上意味着汇率政策已经由去年的盯一篮子货币转为盯以欧元为主的非美货币，这也意味着2018年人民币汇率和欧元汇率其实是一致的，未来人民币汇率会不会破7实际上要看的是欧元汇率会不会相对美元出现进一步贬值、美元指数会不会突破96.5，目前来看这种概率存在但欧元后期转强的概率较大。产业方面，今日LME铜库存增275吨至154225吨，上期所铜减少752吨至55057吨。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨，。周内涉及本月长单的最后交付，持货商不愿过度下降报价，挺价意愿仍偏强。但若盘面持续回升，对下游的主动性买盘仍是明显抑制。盘面上面来看，本月国内冶炼厂产量增幅在2-3万吨左右，仍然有不少进口铜流入国内，市场货源充裕。终端空调、汽车产量较9月份出现下降，且精废价差扩大以后，废铜对精铜的替代性增强，铜消费下滑。根据我们的供需平衡表，月内国内精铜库存处于垒库的状态，海外韦丹塔、Chuquicamate、Pasar等冶炼厂检修、停产，短期内，内弱外强持续，后期进口盈利大概率继续关闭。跨期方面，市场货源充裕，加上贸易商的换现和抛货意愿或增强，国内仍然供大于求，跨月的back结构难扩张，正套盘可先离场。盘面上面来看，近期铜价仍然处于整理状态，短期内维持震荡走势，建议波段交易，期权方面可考虑卖出宽跨式期权。（仅供参考）