铜 震荡
周一铜价走高，主要受到了中国多重利好消息释放，中国央行将向民营企业提供更多资金支持，拟再增加再贷款和再贴现额度 1500 亿元人民币股市，股市强势上涨，提振铜价走强。据 ICSG 数据，1-7 月全球铜市供应短缺 15.7 万吨，7 月短缺 4.7 万吨。统计局数据显示，9 月中国精铜产量为 76.4 万吨，同比增加 10.4%。中国 1-9 月精炼铜产量为 660.7万吨，较上年同期增加 11.2%。昨日 LME 铜库存增 275 吨至 154225 吨。但同时在铜价走强后，下游采购明显转弱，但考虑到进口窗口持续关闭，以及本月长单交付，持货商挺价意愿明显，报贴水 20 元/吨~升水 30 元/吨。整体来看，预计铜价偏强震荡。
锌 震荡
宏观利多，量价中性，基本面中性。
宏观方面，喊了半天的税改终于出台了，不过税改的逻辑可能与之前个人想的不太一样，这轮主要仍是以救为主，而非以刺激利润为主，那么后续观测的重点仍然是企业能获得多大的税务抵免，目前看很难说，不过短期利多确定。另外从外汇变动上看，人民币很可能会主动放弃 7 关卡，这将令内外价差上移，从这个角度上说推荐买沪抛伦赚价差。
量价方面，锌价目前偏高，主要是内外盘在对赌国内的隐性库存到底是不是很足，目前很明显的是内外对冲盘的主战场已经转战伦敦，伦锌现在略高，不过多方可能继续借库存故事抬价，伦锌库存从 10 月 3 日的 203675 吨已经下滑至 167450 吨，下滑幅度近 20%，要么是大贸易商在搞显性转隐性库存，要么是大对冲基金在左手换右手，最近数日的夜盘小心。基本面方面，10 月交割日过后，锌现货升水迅速回落，三地社会库存偏高。综合看，预计本周受宏观和基本面逻辑带动先扬后抑，仍维持日内右侧为主，目前伦锌很难判断，对冲基金在搞事，夜盘随时可能出现突然性拉升，隔日的盘小心为上。
铅 震荡
宏观利多，量价中性，基本面中性。
宏观方面参考锌。量价上，铅市超跌反弹，基本面对于此轮上行的助推不大，或为对冲基金的盘面配置带动的，上周也印证了铅价确实在小幅冲高后迅速回落，目前看铅这个品种非常稳定，17000-19000 元/吨为主要运行区间，区间内做波段即可，短线或为宏观带动略有上行，但延续性不加，性价比不高。后续的观测重点还是再生铅的利润及产能投放速度上，目前在无明确消息的基础上，铅市的确定性因素偏少镍 震荡
伦镍反弹冲高回落，美元强势带来压力。伦镍库存 22 万吨附近，沪镍 1.2 万下方，镍铁偏紧张预期改善，部分区域因环保或限电略受影响，不锈钢库存节后回升，现货交投低迷。国内宏观利好释放提振市场情绪，沪镍 1901 收复 102000 元，震荡反复。
铝 震荡
昨日沪铝主力合约 AL1812 高开高走，早盘开始震荡上行。隔夜美元指数高位回落，原油价格有所反弹，伦铝反弹明显。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨 70 元/吨，现货平均贴水缩小到 60 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议空单减仓。
