国内：本周铜价下跌以后，下游逢低补库的情绪比较强，下游的心理价位在68000-69000元/吨左右，从上周五开始现货成交变得活跃。11月中旬以后国网集中下订单，12月份可能会面临集中交货，12月份消费边际方面会有所改善，本周国内重新去库，社会库存下降6700吨至8.27万吨。
供应端：12月份精铜产量继续修复，不过精铜和粗铜进口还没有转好的迹象，疫情反弹以后，进口铜的清关速度下降。
海外：LME小幅垒库，目前LME注销仓单仅剩8075吨，注销仓单占比下降至10.31%，后期库存继续下降的空间不大。
宏观方面，李克强总理上周五表示将适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度。市场认为李克强总理的讲话增强了年内降准50个基点的预期。
国内降准的预期增强市场的风险偏好，基本面方面，铜价下跌到68000附近时，下游买盘非常集中，铜市场就会继续去库，铜价很难一下子跌下来，铜价如有回调，企业可以适当补库。
2021年第49周银河期货铜周报
