沪铜期货（卢金）
今日沪铜高开低走，震荡下跌，沪铜1812收盘50,060元/吨，下跌-0.62%。首先，当前铜价主要矛盾依然是下游需求不足，持货商挺价意愿偏强，较为疲软的下游需求难以支持价格大幅反弹。其次，精废价差扩大，废铜对于精铜的替代效应增强，精铜消费下滑，市场货源充裕。最后，上期所的铜库存上升明显，仓单库存周涨幅23%，进口窗口已近一月持续处于关闭状态，贸易商买兴降低，处于观望态势，当前市场库存逐渐增加，供应回升带来的上行压力逐渐凸显出来。当前国内外宏观环境依然较弱，后期关注政府稳增长措施，预计本周铜价49000-51000元/吨延续震荡偏弱。
沪铝期货（余菲菲）
周二沪铝继续小幅上涨，较前一交易日略有走强，主力收盘报14200元/吨，涨幅0.53%。根据最新消息显示，我国9月氧化铝出口量165830吨，是前一个月的五倍有余，较去年同期增逾34倍，并且创下年内迄今最高月度水平，而此时通常是原铝的出口旺季。有余全球氧化铝价格三季度攀升30.6%，刺激了中国的出口，九月出口数据表现亮眼，有利于市场信心恢复。
近期国内氧化铝跌势有所放缓，原因在于包括东方希望晋中检修，锦江集团旗下氧化铝降负荷及信发交口停止部分生产线，释放产量减少的信号，不过实际影响的量有待观察，氧化铝价格在3000元/吨附近跌势暂告一段落。与此同时，目前电解铝成本线回落至14400元/吨附近，随着铝价的下跌，铝价与成本倒挂幅度加剧，因此虽然国内新增产能待投仍有100余万吨，但当前铝价并不利于新增产能的释放，且亏损可能导致更多铝厂减产，因此供应压力不大。综上考虑，我们认为铝价虽上涨艰难，但低位支撑犹存，短期大概率延续低位盘整行情，范围在14000-14500元/吨。未来重点关注俄铝事件以及国内氧化铝减产情况。
沪锌期货（张平）
目前在宏观利空以及低库存利多因素的交织下，锌价表现震荡，且这一趋势在短期还将持续，在库存没有有效累积以前，震荡行情难以打破，回避单边策略。在低库存引导下1811-1812价差已经低位反弹至上周交割后的水平，要想回到1810交割前夕水平很困难，主要是因为预计1811逼仓的可能性很小，即使当前LME高升水也不能推高锌价，说明现在下游放缓以及宏观利空压制作用在增大，因此可以再度入场做空1811-1812价差。
沪镍期货（卢金）
经过昨日大幅上涨，今日沪镍震荡下跌，主力1901收盘102,720元/吨，下跌0.91%，当前镍价主要矛盾依然是需求不足。此外，当前俄镍金川镍价差6000元/吨以上，近期进口货源增多，大量俄镍流入国内，据SMM调研，11-12月大约将有5-6万吨进口镍流入国内，现货资源充足抑制镍价走势。最后，因贸易战和不锈钢制品出口削弱影响，近期不锈钢需求有转弱趋势。预计本周镍价100,000元/吨-110,000元/吨震荡下跌。
