昨日日内铜价冲高回落，夜盘价格重心略有下移，价格不改震荡走势，从宏观层面来看，当前压制价格的加息预期依然较强，不过美元有所回落，预计12月15日前市场情绪都将偏谨慎。国内方面的降准预期落地，逆周期调节窗口打开的信号，信用有望触底回升，财政刺激有望跟随，但仍不宜对当前宏观环境转势过于乐观，压力依然较大。从产业层面，基本面上矿山供给释放不及预期，且南非铜矿存在变种毒株扰动风险；国内产量较前两个月有所增长，但增量不多，临近年关，消费端的改善难以造成累库，强现实格局不改，上期所库存降至新低，LME注销仓单持续出库造成注销仓单降至3千吨，不过近期现货升水持续下滑，给价格带来一定压力，后期若 LME注销仓单得到补充，库存矛盾有望进一步凸显，或将驱动价格上行。当前仍不过分看空铜价，以震荡运行为主，仍关注68500一线支撑。
